频繁叫停住房租赁债券 下半年地产商融资受压

　　对于地产商而言，频繁住房租赁融资的叫停这个春天有点短。

　　8月29日，住房租赁债券上海证券交易所公布，下半富力地产（02777.HK）60亿元非公开发行的年地2018年住房租赁专项公司债券已经在8月29日被终止。

　　根据上证所最新的产商信息显示，被叫停的融资除了富力地产以外还有合生创展，合生创展一笔100亿元的受压住房租赁公司债自7月2日至今仍处于“中止”状态；而合生创展另一笔31亿元公司债券已被上证所终止。

　　此时，频繁距“住房租赁融资的叫停春天”仅开始4个月。

　　就在4月25日，住房租赁债券中国证监会、下半住房和城乡建设部联合印发《关于推进住房租赁资产证券化相关工作的年地通知》，以实际政策支持促进住房租赁市场发展，产商数万亿元规模的融资住房租赁产业获得了最明确的资金渠道支撑。最重要的是，文件指出将在审核领域设立“绿色通道”。

　　一时间，房企蜂拥而至。

　　异化为变相融资

　　自2017年10月开始，随着国内首单长租公寓资产类REITs（房地产投资信托）产品正式破冰，住房租赁融资的市场被迅速激活。2018年以来，至少有12家公司提交了发行住房租赁专项公司债的申请，发行规模总计618.8亿元。

　　而据时代周报记者查阅，富力地产和合生创展均未公开披露其在长租公寓项目的发展规划。在已回复状态中的融信、龙光等房企目前也未有对公众公布实质性的长租公寓项目。

　　在今年7月已获得上海证券交易所通过的100亿元规模“中联前海开源-恒大租赁住房一号第N期资产支持专项计划”的恒大地产集团，虽然已经表态将要进军长租公寓市场，但截至目前亦未公布其长租公寓项目发展计划。

　　“融资渠道不断收紧态势已然明显，这也是不少房企希望通过住房租赁来融资的重要原因。” 全国房地产商会联盟主席顾云昌在接受时代周报记者采访时指出，“住房租赁融资的迅速发展是基于国家政策的大力支持，但目前对于住房租赁融资可能带来的风险仍没有明朗。”

　　“就目前收紧住房租赁融资的情况来看，不排除这是为了防范各类借住房租赁市场发债实现变相融资。”中原地产首席分析师张大伟在接受时代周报记者采访时表示，目前的住房租赁市场仍未成熟，部分改革内容包括债券信用评级、资金投入的范围等或还需要重新审核，前期发债的成熟度不高。

　　一切为了现金流

　　进入2018年以来，如何维持企业现金流成为房地产商心头之痛。

　　根据同策咨询研究院发布的监测数据，2018年前7个月，40家典型房企总计融资4105亿元，相当于2017年下半年融资体量。而从走势来看，40家监测房企的融资金额在2018年5月骤降，达到自2017年5月以来最低额。

(责任编辑：休闲)