拼多多登顶中概新龙头 各路机构频频加码

　　近期，拼多频频中概股龙头老大易主。多登顶中截至12月8日美股市场收盘，概新各路拼多多市值达1846.20亿美元，机构加码市值超阿里巴巴近12亿美元。拼多频频

　　除了受益于自身发展策略和海外增长曲线，多登顶中拼多多大涨同样离不开国内私募和外资巨头的概新各路资金支持。拼多多早已成为这些机构的机构加码“押宝”主阵地：今年第三季度，拼多多超越阿里巴巴成为海外基金的拼多频频头号中国重仓股。机构普遍认为，多登顶中拼多多的概新各路海外业务Temu，将成为各方机构的机构加码主要关注点。

　　内外资“包围”拼多多

　　随着拼多多第三季度报告业绩超预期，拼多频频公司市值于上周超越阿里巴巴，多登顶中成为美股市场市值最大的概新各路中概股。

　　拼多多大涨背后，隐现中资私募和外资巨头的推波助澜。2023年三季度披露的美股持仓文件显示，多家外资巨头加仓拼多多。“科技捕手”柏基投资三季度期间最大的一笔增持便瞄准了拼多多，买入450万股，持股数量环比增14.44%。这是柏基投资连续第二个季度加仓拼多多，拼多多也成为其美股配置中的第七大重仓股，期末持股市值近35亿美元。

　　此外，海外两大资管巨头贝莱德、先锋领航双双增持拼多多股份。截至三季度末，二者的持仓市值分别达约27.3亿美元、23.6亿美元。另外，富达、瑞银、高盛等机构的拼多多持股市值也均超过10亿美元。

　　另一方面，景林、高瓴等中资私募巨头同样重仓拼多多。拼多多位列景林资产、高毅资产的美股配置头号重仓股，截至三季度末，景林资产持有拼多多近516万股，持仓市值约5亿美元，几乎为景林资产美股持仓的20%；高毅资产持有市值超1亿美元的拼多多股份，占其美股持仓的35%；高瓴旗下HHLR持有拼多多市值高达7.2亿美元。不过，三季度期间，仅景林资产加仓45万股，高毅资产与HHLR则一起减持拼多多股份，或有一定概率踏空四季度的上涨行情。

　　老龙头退位

　　拼多多于2018年7月26日赴美上市。在2020年第四季度末，拼多多一举成为了高瓴资本、景林资产和高毅资产的美股第一大重仓股，老中概股龙头阿里巴巴则被上述机构减持。当时，拼多多还是桥水基金、喜马拉雅资本等外资基金的重仓股。

　　根据美国市场的13F历史数据，拼多多与阿里巴巴的机构持股市值一直有较大差距，但在2022年第三季度骤然缩小。Wind数据显示，2022年第二季度，拼多多的机构持股市值约183.5亿美元，仅为阿里巴巴机构持股市值的32.4%；而在该年第三季度，阿里巴巴的机构持股市值从566.3亿美元大幅缩水至293.3亿美元。

　　在今年第三季度以前，阿里巴巴始终保持着外资基金头号重仓中概股的地位。Wind数据显示，今年第二季度，共有1027家外资机构持股阿里巴巴，合计持股总市值达324.6亿美元；拼多多持股机构390家，以226.22亿美元的持股总市值位列第二。截至第三季度，拼多多持股机构增加至461家，以426.3亿美元的持股总市值，超越了持股总市值395.2亿美元的阿里巴巴。

　　海外业务强劲增长

　　拼多多第三季度财报显示，公司2023年第三季度营收为688.4亿元，较上年同期增长94%；归属于普通股股东的净利润为155.37亿元，同比增长47%。关于收入猛增的原因，拼多多联席CEO赵佳臻表示，系消费环境持续改善叠加公司高质量发展战略执行的共同结果，只不过“高质量发展的战略回报比我们预想的要来得更快”。

　　分析人士认为，拼多多海外业务Temu的商品交易总额及利润率超出预期，Temu作为第二曲线拉动了拼多多的业务增长。Temu业务也成为了众多机构关注拼多多后市的聚焦所在。近日，大华继显发表报告指出，已将Temu的贡献纳入了对拼多多的估值，相信拼多多已为Temu推动新一轮复苏增长做好了准备；麦格理发表研究报告指出，看好拼多多在国内市场和海外扩张之间的平衡策略。上述两机构均调高了拼多多的目标股价。

　　大华继显同时提醒称，业务急速扩张也将带来隐忧，例如Temu的盈利能力能否持续。海通国际发表报告表示，拼多多的业务或受到不确定因素的影响，下调其目标股价。晨星公司分析师也指出，与希音（Shein）、全球速卖通（AliExpress）和其他电子商务公司的竞争加剧，也可能阻碍Temu的业务进一步增长。

（文章来源：中国证券报·中证网）

(责任编辑：焦点)